{"id":42999,"date":"2018-12-30T17:58:27","date_gmt":"2018-12-30T22:58:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.evafm.net\/sitio\/?p=42999"},"modified":"2018-12-30T17:58:40","modified_gmt":"2018-12-30T22:58:40","slug":"por-que-este-ano-fue-el-peor-para-las-bolsas-del-mundo-desde-la-crisis-de-2008","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.evafm.net\/sitio\/por-que-este-ano-fue-el-peor-para-las-bolsas-del-mundo-desde-la-crisis-de-2008\/","title":{"rendered":"Por qu\u00e9 este a\u00f1o fue el peor para las bolsas del mundo desde la crisis de 2008"},"content":{"rendered":"\n

El a\u00f1o comenz\u00f3 con euforia en los mercados financieros<\/strong>. Si 2017 hab\u00eda sido excepcional, 2018 promet\u00eda ser a\u00fan mejor. El \u00edndice Dow Jones, que promedia el rendimiento de las compa\u00f1\u00edas l\u00edderes que cotizan en Wall Street, alcanz\u00f3 un r\u00e9cord hist\u00f3rico de 26.616 puntos el 26 de enero. Hab\u00eda crecido m\u00e1s de 34% en 12 meses<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

El \u00e9xtasis no se limitaba a Estados Unidos. En Europa,<\/strong> el EURO STOXX 50, que computa a las principales firmas que juegan en las grandes plazas del continente, estaba en 3.647 puntos, apenas por debajo del r\u00e9cord posterior a la crisis de 2008<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Lo mismo ocurr\u00eda en las bolsas asi\u00e1ticas.\u00a0El Nikkei 225, de Jap\u00f3n, alcanz\u00f3 el 23 de enero los 24.124 puntos, el m\u00e1ximo en casi 30 a\u00f1os<\/strong>. El \u00cdndice Shanghai Composite, de China, lleg\u00f3 a 3.559 el 24 de enero, su punto m\u00e1s alto desde 2015.<\/p>\n\n\n\n

Pero la tendencia se cort\u00f3, y de manera abrupta. El derrumbe comenz\u00f3 en febrero y se profundiz\u00f3 en marzo. En s\u00f3lo dos meses, el Dow Jones perdi\u00f3 m\u00e1s de un 13% y qued\u00f3 por debajo de los 24.000 puntos<\/strong>. El EURO STOXX 50 sufri\u00f3 una ca\u00edda similar, y lleg\u00f3 a 3.298. El Nikkei 225 cay\u00f3 casi 15% y termin\u00f3 en 20.617. El Shanghai cedi\u00f3 13%, hasta 3.152.<\/p>\n\n\n\n

Durante seis meses, en Nueva York y en Tokio gan\u00f3 terreno la hip\u00f3tesis de que s\u00f3lo hab\u00eda sido un tropez\u00f3n despu\u00e9s de tanta vertiginosidad. Las cotizaciones comenzaron una sostenida remontada y en octubre lograron recuperar todo lo perdido. El Nikkei alcanz\u00f3 el 2 su pico anual, 24.270 puntos, y el Dow Jones rompi\u00f3 el 3 su techo hist\u00f3rico, con 26.828.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, la suba no fue m\u00e1s que el preludio de un nuevo desplome, mucho m\u00e1s profundo que el anterior. Tras varias semanas de altibajos,\u00a0la debacle se produjo en la previa de navidad. La bolsa de Nueva York sufri\u00f3 la peor sesi\u00f3n de nochebuena<\/strong>\u00a0de la que se tenga registro: perdi\u00f3 2,91% en un solo d\u00eda y termin\u00f3 en 21.792, su nivel m\u00e1s bajo desde el a\u00f1o pasado.<\/p>\n\n\n\n

Lo mismo le sucedi\u00f3 al Nikkei, que acab\u00f3 en 20.014, m\u00ednimo desde abril de 2017. Europa y Shanghai, que no hab\u00edan regresado a los n\u00fameros de enero, siguieron rodando por la pendiente<\/strong>. El EURO STOXX qued\u00f3 en 2.986 puntos despu\u00e9s de navidad, el peor resultado desde 2016, y Shanghai termin\u00f3 la semana en 2.493, el m\u00ednimo en cuatro a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

Es cierto que el Dow Jones tuvo un rebote importante el mi\u00e9rcoles. Gan\u00f3 m\u00e1s de mil puntos en una jornada \u2014algo in\u00e9dito\u2014, y cerr\u00f3 el viernes en 23.062. No tan mal como en nochebuena, pero muy por debajo de como hab\u00eda empezado el a\u00f1o<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

La relaci\u00f3n entre los mercados financieros y la econom\u00eda real nunca es lineal. Pero estos temblores, que en parte son consecuencia del temor de los inversores por el futuro econ\u00f3mico global, prenuncian un 2019 mucho m\u00e1s dif\u00edcil de lo que se pod\u00eda esperar un tiempo atr\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n

La ca\u00edda que sucede al auge<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00abLa evoluci\u00f3n del mercado este a\u00f1o dependi\u00f3 de lo r\u00e1pido que hab\u00eda crecido tras la elecci\u00f3n de Trump. En cierta medida, est\u00e1 bajando de un per\u00edodo de esp\u00edritus animales optimistas. Se cre\u00eda que los recortes impositivos y la actitud pro empresarial de Trump y de los republicanos iban a incrementar las ganancias para los m\u00e1s ricos<\/strong>. As\u00ed que durante unos meses hubo una euforia que se mont\u00f3 sobre la notable alza que sigui\u00f3 a la gran crisis financiera, que estuvo impulsada por los grandes bancos centrales en la era Obama\u00bb, explic\u00f3 Gerald Epstein, profesor del Departamento de Econom\u00eda de la Universidad de Massachusetts en Amherst, consultado por Infobae<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Si bien la reforma tributaria que aprob\u00f3 el Congreso el a\u00f1o pasado dio un est\u00edmulo significativo para el sector privado<\/strong>, el efecto se fue licuando. Adem\u00e1s, algunas decisiones tomadas recientemente por la administraci\u00f3n Trump despertaron muchos interrogantes sobre los resultados de su programa econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n

El tema m\u00e1s sensible para el mundo de las finanzas es la guerra comercial con China<\/strong>. Trump, que lleg\u00f3 a la Casa Blanca con una ret\u00f3rica proteccionista, no hab\u00eda tomado medidas concretas en ese sentido durante su primer a\u00f1o de gobierno. Pero en marzo comenz\u00f3 la arremetida.<\/p>\n\n\n\n

El primer d\u00eda h\u00e1bil del mes anunci\u00f3 la imposici\u00f3n de aranceles del 25% a las importaciones de acero y del 10% a las de aluminio.<\/strong> Xi Jinping respondi\u00f3 de inmediato con tarifas a productos estadounidenses por 3.000 millones de d\u00f3lares, y as\u00ed comenz\u00f3 una serie de acciones y reacciones que se extendi\u00f3 a lo largo del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

En un encuentro bilateral que mantuvieron el 1 de diciembre en Buenos Aires, en el marco de la cumbre del G20, Trump y Xi acordaron una tregua que esperanz\u00f3 a los mercados<\/strong>. No obstante, las denuncias de Washington contra Beijing por espionaje comercial, y la detenci\u00f3n en Canad\u00e1 de Meng Wanzhou, vicepresidenta de Huawei, terminaron diluyendo el clima positivo que se hab\u00eda generado.<\/p>\n\n\n\n

\u00abEn un nivel muy b\u00e1sico, el precio de las acciones est\u00e1 determinado por las ganancias de las empresas y la disposici\u00f3n de los inversores a correr riesgos. Los ingresos de las firmas fueron bastante buenos en 2018, tanto en Estados Unidos como en el resto del mundo.\u00a0Las expectativas para 2019 decrecieron en los \u00faltimos meses, especialmente en otros pa\u00edses, pero no lo suficiente para explicar el declive del mercado<\/strong>. Claramente, los inversores se pusieron nerviosos ante la posibilidad de una recesi\u00f3n global. Preocupa que la pol\u00edtica monetaria estadounidense se endurezca demasiado r\u00e1pido y que haya disrupciones en el comercio mundial\u00bb, dijo a\u00a0Infobae<\/strong>\u00a0el economista Eric Zitzewitz, profesor del Dartmouth College.<\/p>\n\n\n\n

La Reserva Federal de Estados Unidos se convirti\u00f3 en un gran propalador de dudas. Tras varios a\u00f1os de tasas reales negativas como medida de est\u00edmulo para salir de la Gran Recesi\u00f3n, la Fed comenz\u00f3 con una activa pol\u00edtica de suba de tasas<\/strong> a fines de 2016. La semana pasada llev\u00f3 a 2,5% la m\u00e1s alta.<\/p>\n\n\n\n

\u00abPara evitar la ca\u00edda en una gran depresi\u00f3n despu\u00e9s de la recesi\u00f3n, los banqueros centrales del mundo, liderados por la Fed, se comprometieron con un in\u00e9dito programa de flexibilizaci\u00f3n cuantitativa: la compra de activos financieros para hacer subir sus precios y mantener bajas las tasas de largo plazo<\/strong>. Como resultado, se infl\u00f3 el precio de todos los activos, incluso de bonos basura, que a principios de 2018 ten\u00edan rendimientos comparables a bonos del Tesoro. Entonces la Fed comenz\u00f3 muy lentamente a desacelerar la flexibilizaci\u00f3n cuantitativa en 2017, y la desarm\u00f3 en 2018, a la vez que empez\u00f3 a subir la tasa de los fondos federales, para suavizar el aterrizaje y crear un colch\u00f3n monetario ante la casi segura recesi\u00f3n que llegar\u00e1 en uno o dos a\u00f1os\u00bb, afirm\u00f3 el economista Mahmoud El-Gamal, profesor de la Universidad Rice, en di\u00e1logo con Infobae<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Jerome Powell, titular de la Fed, advirti\u00f3 en su \u00faltima presentaci\u00f3n que los aumentos de tasa ser\u00edan m\u00e1s moderados en 2019, pero no logr\u00f3 tapar el ruido. La suba impacta en las hipotecas y en los cr\u00e9ditos para el consumo de bienes durables, lo cual afecta el crecimiento. El organismo entiende que, si no lo hace, el golpe a futuro podr\u00eda ser a\u00fan m\u00e1s duro.<\/p>\n\n\n\n

Cuando la pol\u00edtica contagia a la econom\u00eda<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Las inc\u00f3gnitas que surgen ante esta encrucijada econ\u00f3mica se potencian por los impetuosos manejos de Trump. El ejemplo m\u00e1s claro es el cruce que viene manteniendo con la Reserva Federal. A diferencia de sus predecesores, que evitaban cuestionarla para preservar su independencia, la critica abiertamente.<\/p>\n\n\n\n

\u00abEl \u00fanico problema que tiene nuestra econom\u00eda es la Fed\u00bb<\/strong>, escribi\u00f3 este lunes en su cuenta de Twitter. \u00abEllos no tienen una idea sobre el mercado, no entienden las guerras comerciales o la fortaleza del d\u00f3lar\u00bb. Esas palabras habilitaron todo tipo de especulaciones period\u00edsticas. La m\u00e1s grave, que el Presidente podr\u00eda llegar a desplazar a Powell, algo que fue desmentido por la Casa Blanca.<\/p>\n\n\n\n

\u00abLo que realmente comenz\u00f3 a alarmar a los esp\u00edritus animales es el tono nacionalista y ca\u00f3tico de la pol\u00edtica que proviene de Estados Unidos<\/strong>\u00a0y que est\u00e1 estallando en todos lados\u2014dijo Epstein\u2014. Trump, que se presenta como ‘el Hombre Arancel’, no es idealmente el m\u00e1s indicado para promover la creaci\u00f3n de riqueza capitalista en un mundo dominado por corporaciones multinacionales y cadenas globales de valor. Su administraci\u00f3n est\u00e1 introduciendo caos en la pol\u00edtica econ\u00f3mica al atacar a la Fed con una vehemencia a la que no est\u00e1n acostumbradas las finanzas. Lo \u00fanico peor para el mercado que la suba de las tasas es la reacci\u00f3n de Trump\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Para terminar de enturbiar el fin de a\u00f1o, el Congreso estadounidense no pudo acordar el presupuesto a tiempo y el Gobierno Federal qued\u00f3 paralizado<\/strong>. La causa del conflicto es la negativa de los dem\u00f3cratas a aceptar la exigencia presidencial de destinar m\u00e1s de 5.000 millones de d\u00f3lares a la construcci\u00f3n del muro en la frontera sur. El cierre de la administraci\u00f3n podr\u00eda extenderse varias semanas.<\/p>\n\n\n\n

\u00abEl pa\u00eds ha experimentado un incremento sostenido de la conflictividad pol\u00edtica, como se ve en el reciente cierre del gobierno<\/strong>, que fue el tercero del a\u00f1o, y en la incertidumbre asociada a la guerra comercial. Estos eventos crean vacilaciones y son un lastre para la econom\u00eda y para los mercados financieros. Las compa\u00f1\u00edas hacen planes de inversi\u00f3n para el futuro y necesitan saber con cierta certeza c\u00f3mo ser\u00e1 el entorno enfrentar\u00e1n. No ayuda desconocer las reglas que van a prevalecer, los aranceles que se van a aplicar entre los pa\u00edses, y si el gobierno podr\u00e1 reaccionar ante los shocks\u00bb, dijo a\u00a0Infobae<\/strong>\u00a0Francesco Bianchi, profesor de econom\u00eda en la Universidad Duke.<\/p>\n\n\n\n

En ese contexto, tambi\u00e9n hizo su aporte Stephen Mnuchin, secretario del Tesoro. En un fallido intento de dar tranquilidad al mercado, mantuvo conversaciones con los CEOs de los seis mayores bancos del pa\u00eds y luego inform\u00f3 a trav\u00e9s de Twitter<\/strong> que le garantizaron que cuentan con \u00absuficiente liquidez\u00bb. Obviamente, al aclarar algo que nadie le hab\u00eda pedido que clarifique, logr\u00f3 el efecto contrario al que buscaba y precipit\u00f3 la debacle de nochebuena.<\/p>\n\n\n\n

\u00abEl resto del mundo no est\u00e1 en una situaci\u00f3n mejor \u2014continu\u00f3 Bianchi\u2014.\u00a0Europa est\u00e1 sufriendo por el Brexit y por la falta de claridad sobre el futuro de la eurozona y de la Uni\u00f3n<\/strong>, con pa\u00edses como Italia, tentados de romper la disciplina fiscal, y otros preocupados por el flujo de inmigrantes. Adem\u00e1s, China se encontr\u00f3 con una ralentizaci\u00f3n que, en gran medida, era esperada\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

La econom\u00eda global y un panorama que se ensombrece<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00abCuando un per\u00edodo de expansi\u00f3n econ\u00f3mica y un boom de mercado se alargan, tiende a haber una creciente cavilaci\u00f3n sobre la posibilidad de que haya una recesi\u00f3n. Este tipo de incertezas suele reflejarse en los mercados financieros. Cuando a eso se le suman los reparos que hay en el mundo con la estrategia comercial del gobierno estadounidense, as\u00ed como con su pol\u00edtica fiscal expansiva y proc\u00edclica<\/strong>, y con sus cr\u00edticas a la Fed, no sorprende el nerviosismo burs\u00e1til. Considerando los antecedentes, no hay razones para esperar que la situaci\u00f3n mejore en 2019. Creo que van a continuar la incertidumbre y la volatilidad\u00bb, afirm\u00f3 Craig Burnside, titular del Departamento de Econom\u00eda de la Universidad Duke, consultado por Infobae<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Ya se sienten los primeros s\u00edntomas de una econom\u00eda que entr\u00f3 en una fase bastante menos apacible. Para empezar, se est\u00e1n haciendo visibles las heridas causadas por la guerra comercial. En diciembre se conoci\u00f3 que, contrariamente a lo que buscaba Trump, el d\u00e9ficit comercial de Estados Unidos lleg\u00f3 en octubre al m\u00e1ximo en una d\u00e9cada<\/strong>, 55.500 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

Es m\u00e1s, el saldo negativo con China aument\u00f3 un 7,1 por ciento.\u00a0Una de las causas es que las exportaciones cayeron 0,1 por ciento.<\/strong>\u00a0Como Beijing impuso aranceles a la soja norteamericana, las ventas disminuyeron 46,8 por ciento.<\/p>\n\n\n\n

China, que hab\u00eda sido la gran locomotora del mundo en la primera d\u00e9cada del milenio, no escapa a esta tendencia.<\/strong> Tras un 2017 con un crecimiento econ\u00f3mico que escal\u00f3 de 6,7% a 6,9% en relaci\u00f3n a 2016, cerrar\u00e1 este a\u00f1o con una leve desaceleraci\u00f3n, que se profundizar\u00eda el pr\u00f3ximo. Seg\u00fan la Academia de Ciencias Sociales, 2018 culminar\u00eda en 6,6% y 2019 en 6,3 por ciento<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\u00abHay motivos para creer que podr\u00edamos ver algunas crisis econ\u00f3micas menores en algunas partes del mundo \u2014dijo Epstein\u2014. Una de las razones es simplemente que, como dec\u00eda el gran historiador econ\u00f3mico Charles Kindleberger, hay una crisis cada siete u ocho a\u00f1os. Y de hecho estamos viendo mucha fragilidad en algunos pa\u00edses en desarrollo<\/strong> y en mercados emergentes, como en Argentina y en Turqu\u00eda. Pero dif\u00edcilmente estos casos lleven a una gran crisis global\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Aunque sin llegar a una recesi\u00f3n generalizada, las estad\u00edsticas disponibles anticipan una menor expansi\u00f3n de la econom\u00eda internacional.\u00a0La semana pasada el Comit\u00e9 Monetario de la Fed redujo la proyecci\u00f3n de crecimiento de Estados Unidos para este a\u00f1o de 3,1% a 3%, y de 2,5% a 2,3% para 2019.<\/strong>\u00a0Por su parte, el FMI recort\u00f3 su previsi\u00f3n de incremento del PIB global en 2019 de 3,9 a 3,7 por ciento. Christine Lagarde dijo que en enero podr\u00eda haber una nueva revisi\u00f3n a la baja.<\/p>\n\n\n\n

\u00abUn colapso mundial como el de 2007\u20142008 no sucede muy seguido. La vez anterior hab\u00eda sido en los 30, as\u00ed que uno no esperar\u00eda que 2019 sea tan malo. Las tasas de inter\u00e9s siguen siendo bajas, los gobiernos tienen grandes d\u00e9ficits<\/strong> presupuestarios que bombean est\u00edmulos a la econom\u00eda, las innovaciones tecnol\u00f3gicas se suceden r\u00e1pidamente, y las ganancias son elevadas en muchas industrias. Por m\u00e1s que haya una ralentizaci\u00f3n, que parece lo m\u00e1s probable, no deber\u00eda llevar a una crisis importante\u00bb, sostuvo Epstein.<\/p>\n\n\n\n

De todos modos, el panorama es a\u00fan demasiado incierto como para descartar de plano la posibilidad de una ca\u00edda m\u00e1s profunda. Entre otras cosas, depender\u00e1 mucho de cu\u00e1les sean las se\u00f1ales pol\u00edticas que den las grandes potencias en los primeros meses de 2019.<\/p>\n\n\n\n

\u00abSi el declive que se vio al final de 2018 se acelera el a\u00f1o que viene, ser\u00e1n m\u00e1s severos los efectos del desvanecimiento de la riqueza financiera sobre la econom\u00eda global<\/strong>. A la inversa, si los mercados contin\u00faan avanzando o cayendo levemente a medida que atravesamos la inevitable recesi\u00f3n en un futuro cercano, entonces, y solo entonces, sabremos que resistimos la tormenta de una d\u00e9cada de la Gran Recesi\u00f3n con un da\u00f1o m\u00ednimo. Hay m\u00faltiples factores econ\u00f3micos y pol\u00edticos que pueden contribuir para modelar las expectativas hacia uno u otro escenario\u00bb, concluy\u00f3 El-Gamal.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: infobae.com<\/p>\n

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El a\u00f1o comenz\u00f3 con euforia en los mercados financieros. Si 2017 hab\u00eda sido excepcional, 2018 promet\u00eda ser a\u00fan mejor. El \u00edndice Dow Jones, que promedia el rendimiento de las compa\u00f1\u00edas l\u00edderes que cotizan en Wall Street, alcanz\u00f3 un r\u00e9cord hist\u00f3rico de 26.616 puntos el 26 de enero. Hab\u00eda crecido m\u00e1s de 34% en 12 meses. El…<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":43000,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[1345],"tags":[],"class_list":["post-42999","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias-internacionales","have-post-thumb"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.evafm.net\/sitio\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42999","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.evafm.net\/sitio\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.evafm.net\/sitio\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.evafm.net\/sitio\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.evafm.net\/sitio\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=42999"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.evafm.net\/sitio\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42999\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":43001,"href":"https:\/\/www.evafm.net\/sitio\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42999\/revisions\/43001"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.evafm.net\/sitio\/wp-json\/wp\/v2\/media\/43000"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.evafm.net\/sitio\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=42999"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.evafm.net\/sitio\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=42999"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.evafm.net\/sitio\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=42999"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}